在线 证券代码：002125              证券简称：湘潭电化      湘潭电化科技股份有限公司           （湖南省湘潭市雨湖区鹤岭镇）  向不特定对象刊行可退换公司债券   召募资金使用的可行性分析陈诉               （三次改造稿）                二〇二五年一月                               目 录    一、本次召募资金投资使用商量   湘潭电化科技股份有限公司（以下简称“湘潭电化”、                          “公司”、                              “刊行东谈主”） 本次拟刊行的可转债召募资金总数不卓绝东谈主民币48，700万元（含48，700万元）， 扣除刊行用度后召募资金净额将用于投资以下神气：                                    拟过问召募资金        神气          投资总数（万元）                                     （万元） 年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板        材料神气     补充流动资金                200.00          200.00        总共              48，710.17       48，700.00   在本次召募资金到位前，公司将字据召募资金投资神气实施程度的执行情况 通过自筹资金先行过问，并在召募资金到位后按照计议法例章程的方法赐与置换。 若是本次刊行召募资金扣除刊行用度后少于上述神气召募资金拟过问的金额，募 集资金不及部分由公司以自筹资金处罚。在不改革本次召募资金投资神气的前提 下，公司董事会可字据神气的执行需求，对上述神气的召募资金过问限定和金额 进行适当疗养。    二、本次召募资金投资神气可行性分析    （一）年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料神气  （1）神气基本情况   神气称号：年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料神气   实檀越体：公司控股子公司广西立劲新材料有限公司的下属全资子公司湘潭 立劲新材料有限公司，本次召募资金到位后，公司将以逐级增资形式将召募资金 过问湘潭立劲新材料有限公司。   实施地点：湖南省湘潭市雨湖区   配置内容：年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料神气  （2）神气投资概算   本神气商量总投资金额为 48，510.17 万元，拟使用召募资金投资金额为 序号     投资类别    投资金额（万元）       使用召募资金金额（万元）       支拨类别       总共          48，510.17          48，500.00      “年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料神气”的成人性支拨主要包括开荒购 置、建筑工程、安设工程、其他基建，其价钱和用度别离按照计议商场报价商量； 非成人性支拨主要包含商量费、铺底流动资金，按照行业法则和配置教化进行测 算。  （3）神气瞻望经济效益      本神气是公司布局新能源电板材料产业的蹙迫举措，瞻望经济效益较好。  （4）神气触及报批事项情况      戒指本陈诉深刻之日，公司依然完成立项备案、环评审批方法、能评审批程 序，公司已得回配置用地《不动产权文凭》、《配置工程商量许可证》和《建筑 工程施工许可证》。  （1）本神气是顺应行业发展趋势，主理商场机遇的需要      环球“双碳”想法已达成共鸣，我国、欧盟、好意思国等环球各主要国度和地区 纷繁制定了促进新能源发展的计议政策，全社会向清洁能源发展趋势日渐开畅， 能源铺张结构迎来深刻变革。在此布景下，新能源汽车及储能商场将保持快速发 展的态势，能源型锂电板需求量将大幅擢升；同期，电动车、电子铺张、电动工 具等行业的快速发展，对锂电板的需求将会不停增长，从而带动锂电正极材料需 求快速增长。字据高工锂电公开数据，2021 年-2023 年中国锂电板正极材料总出 货量别离为 113 万吨、190 万吨以及 248 万吨，同比增长别离为 121.57%、68.14% 以及 30.53%。   锂电正极材料是锂电板的中枢要害材料，亦然决定锂电板性能和制酿成本的 要害构成部分之一。锂电板正极材料存在多种期间门路，现在商场上形成范围化 应用的包括磷酸铁锂、三元正极材料、锰酸锂、钴酸锂等。在商场导向下，不同 期间门路的正极材料各有其特色和上风，顺应不同的应用范围和应用场景，得志 不同商场需求，以前锂电板正极材料行业多种材料共存的时势仍将持续。连年来 跟着材料改性期间的跳跃，且鉴于锰基材料具有锰源丰富、成本便宜、电压较高 等特色，锰基正极材料受到了诸如特斯拉、比亚迪、宁德期间、国轩高科等主流 电板厂商的喜爱，依然成为了业内能源电板研发的一个冲破点。从永恒来看，庞 大的商场范围为行业参与者创造了重大的发展机遇。   锰酸锂具有资源丰富、材料成本较低、电压平台高、安全性更优、倍轻松能 及低温性能好等上风，其在 3C 数码、电动两轮车、电动器用、A00 级新能源汽车 等范围具备较为明晰的应用场景；同期锰酸锂材料与三元等其他材料的搀杂使用 亦然现时锂电板企业为镌汰成本和改善电板安全性能给与的蹙迫期间门路之一。 一方面，跟着供给的加多，碳酸锂价钱将渐渐纪念感性往往水平，锰酸锂比拟铅 酸、钠电在两轮小能源电板范围的竞争上风将愈加明显；另一方面，跟着锰酸锂 高温轮回、高和煦储性能的不停改进，商场竞争力将进一步擢升，应用场景将更 泛泛。   公司凭借多年来在锰系电板正极材料行业中累积的丰富教化和期间千里淀，通 过打造完善的研发体系和立异照料机制，奋勉于于锰基正极材料的研发和产业化。 公司于 2021 年运行布局锰酸锂产业，商量通过本次募投神气扩大产能，优化产 品结构，不停升级居品质能，加多优质产能供给，以主理商场机遇，进一步提高 商场份额，谋求永恒发展。  （2）本神气是深化产业布局，擢升公司商场合位和竞争力的需要   字据 ICC 鑫椤资讯公开数据，2021 年至 2022 年国内锰酸锂出货量别离为 及电芯价钱随之下落，刺激了终局需求的提高，因此国内锰酸锂出货量回升至 增长 45.17%。跟着经济渐渐复苏以及“双碳”等政策的持续鼓吹，锰酸锂终局应 用范围瞻望在以前会持续得到膨胀和擢升。字据 ICC 鑫椤资讯预测，2025 年国 内锰酸锂需求量为 17.95 万吨，2030 年将增长至 41.56 万吨。   公司现在锰酸锂年产能 2 万吨，居品质能优异，部分居品期间想法处于国内 同业业最初水平，商场反映爽直，下旅客户有比亚迪（002594.SZ）、亿纬锂能 （300014.SZ）、博力威（688345.SH）、星恒电源股份有限公司等。从竞争时势 来看，锰酸锂细分行业内，出产制造商产能大都较小，头部企业产能较为辘集， 部分同业业制造商也接踵进行产能膨胀，积极霸占商场。为得志广袤的商场需求， 作念好前瞻性布局，擢升范围上风，进一步擢升公司行业地位和商场竞争力，是公 司策动发展的势必给与。  （3）本神气是数智化转型，提高制造质地的需要。   为更好地顺应数字化经济期间的发展趋势，本神气在开荒选型上将给与愈加 自动化、智能化的开荒，将利用工业互联网、大数据、东谈主工智能等期间与出产制 造和运营照料深度交融，最大程度终了先进智能制造，神气建成后锰酸锂居品的 出产成果和出产质地以及居品商场竞争力等将进一步提高。  （1）国度产业政策的随心赞成为本次募投神气的实施提供了爽直 的政策基础   锂电板行业是新能源产业链的蹙迫构成部分。连年国度赓续出台了一系列政 策，随心赞成和鼓吹新能源产业及锂电板行业的执行和应用。 锂电板用磷酸铁锂等计议产业列为国度荧惑类行业，明的现时应优先发展的重心 范围和重心居品中包括了能源电板及储能电板、高性能锂电板正极材料等。本次 简称“《新国标》”）。《新国标》明确了电动自行车的质地、尺寸、时速等参 数想法，故意于电动自行车产业的要领化运行，轻量化趋势为锂电板电动自行车 商场带来了契机。锂电板具有环保、轻量化、使用寿命长等上风，其渐渐替代传 统铅酸电板已成势在必行；同期，在锂电版电动两轮车范围，锰酸锂是该范围主 要期间门路。 车产业发展商量（2021-2035 年）》《2030 年前碳达峰步履有商量》《“十四五” 新式储能发展实施有商量》《促进绿色铺张实施有商量》等，对进一步扩大锂电板下 游终局商场需求具有蹙迫作用。   国度产业政策的赞成为推动新能源产业链的高质地发展奠定了基础，也为公 司本次募投神气的实施提供了爽直的政策环境。  （2）广袤的商场远景和公司丰富的客户资源为新增产能消化提供 了爽直的商场基础   跟着经济渐渐复苏以及“双碳”等政策的持续鼓吹，锰酸锂终局应用范围预 计在以前会持续得到膨胀和擢升。字据 ICC 鑫椤资讯预测，国内锰酸锂需求量稳 步加多，2025 年国内锰酸锂需求量瞻望为 17.95 万吨，2030 年将增长至 41.56 万吨，将呈现稳步增长态势。   公司深耕锰系电板正极材料产业多年，一直对峙以客户需求为导向进行研发 出产，凭借优良且踏实的居品质地、持续踏实的供应才略、持续的研发立异才略 和高效的工作才略，在行业内赢得了爽直的声誉，与国表里多家着名一次电板和 二次电板企业保持永恒踏实的和解关系，累积了丰富的客户资源。   锰酸锂具有广袤的商场远景，且公司领有丰富的客户资源，本次募投神气具 备商场及产能消化的可行性。  （3）期间研发上风为新增产能配置提供了坚实的期间基础   多年来，公司一直专注于锰系电板正极材料产业，通过永恒出产运营历程中 形成的期间储备和教化累积，以及在此基础上的期间照看和期间立异，公司锰系 材料深加工的出产工艺期间一直处于国内最初水平，公司具备全面的期间储备和 丰富的研发教化，领有完善的研发体系和立异照料机制以及教化丰富的居品质地 阻挡照料团队，公司居品质能优异、品种皆全，一致性和踏实性强，能得志商场 的各异化需求。   公司期间研发上风为本次募投神气的配置提供了坚实的期间基础，也为锰酸 锂性能的不停擢升和冲破提供充分保险。  （4）先行者体自给上风为新增产能运行提供了爽直的供应基础   公司自主研发出产的锰酸锂专用型电解二氧化锰居品和四氧化三锰居品都 是制备锰酸锂的先行者体。先行者体的性能在较大程度上决定了锰酸锂的概述性能， 公司出产的先行者体品质踏实、性能优异。一方面，公司可充分利用现存电解二氧 化锰宽裕产能来得志本次募投神气的先行者体供应，终了公司产能利用最优化；另 一方面，公司可字据不同客户的需求，主理居品应用场景特征，生动给与居品制 备历程中的先行者体类型，为客户提供定制化的居品与工作。公司通过自主供应前 驱体，能有用推崇产业协同效应，提高居品质地，镌汰出产成本。   公司先行者体自给上风为本次募投神气新增产能的出产运行提供了原料供应 保险，具备一定的成本上风。    （二）补充流动资金   为得志公司日常策动资金的需求，公司拟将本次召募资金中 200.00 万元用 于补充流动资金，镌汰策动风险，增强公司可持续发展才略。   最近三年，公司策动范围稳步膨胀，生意收入由 2021 年度的 187，153.42 万 元增长至 2023 年度的 216，346.30 万元，导致所需营运资金范围不停加多。跟着 本次募投神气的达产，公司策动范围将进一步扩大，公司营运资金需求将进一步 加多，仅依靠本身累积和债务融资，难以得志公司以前业务范围持续扩大的需求。 本次召募资金补充流动资金后，将一定程度得志公司策动范围扩大所带来的新增 营运资金需求，缓解公司资金需求压力，从而辘集更多的资源为业务发展提供保 障，提高抗风险才略，故意于公司持续、健康、踏实发展。   本次向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金用于补充流动资金合适相 关法律法例的章程，具备可行性。召募资金到位后，公司净金钱和营运资金将有 所加多，一方面故意于增强公司成本实力，有用缓解策动动作扩展的资金需求压 力，确保业务持续、健康、快速发展，合适公司及举座股东利益；另一方面可改 善公司成本结构，镌汰财务风险。本神气用于补充流动资金的金额为 200.00 万 元，加上“年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料神气”中拟用召募资金过问的预 备费和铺底流动资金 7，540.78 万元，总共 7，740.78 万元，占召募资金总数的比 例为 15.89%，未卓绝 30%，合适《注册照料观点》《证券期货法律适宅心见第 18 号》等对于召募资金哄骗的计议章程。     三、本次召募资金哄骗的影响    （一）对公司策动照料的影响   本次召募资金投资神气合适国度计议的产业政策，合适公司发展政策，具有 爽直的商场发展远景和经济效益。   神气实施完成后，将进一步优化公司的产业布局和居品结构，可终了召募资 金投资神气与现存业务板块的联动，形成公司新的利润增长点，故意于擢升公司 行业地位、增强公司商场竞争力，促进公司的可持续发展。    （二）对公司财务景象的影响   本次可退换公司债券刊行完成后，公司的总金钱和总欠债范围均有所增长， 公司金钱欠债率将有所飞腾，但公司的资金实力会得到增强。跟着投资者赓续将 可退换公司债券退换为公司 A 股股票，公司净金钱范围将渐渐扩大，金钱欠债率 将渐渐镌汰，公司偿债才略将渐渐增强。   本次向不特定对象刊行可退换公司债券，刊行对象以现款认购，公司筹资活 动现款流量将有所加多。跟着召募资金投资神气的实施，其带来的经济效益、经 营动作现款流入量将逐年擢升，公司现款流景象将进一步优化。    （三）对公司盈利才略的影响   本次向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金投资神气的经济效益需要 一定的时刻才能体现，因此公司净金钱收益率、每股收益等想法短期内可能出现 一定程度的下降。但本次召募资金投资神气具有较好的盈利才略和商场远景，项 目建成后将为公司带来爽直的经济效益，进一步增强公司的概述实力，可对公司 以前出产策动所需的资金形成有劲复古，增强公司以前抗风险才略，促进公司持 续健康发展。     四、论断   总而言之，本次向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金投资神气是公司 基于行业发展趋势、商场竞争时势和公司本身上风等身分的概述接洽，并通过了 必要性和可行性的论证。同期，本次召募资金投资神气合适法律法例章程和国度 政策导向，合适公司制定的政策发展场地，故意于增强公司的可持续竞争力，符 合公司及举座股东的利益。                    湘潭电化科技股份有限公司董事会                          二〇二五年一月八日